可再分散乳胶粉和水泥作为耐水性腻子的主要粘结和成膜物质，其耐水原理为：

　　可再分散乳胶粉和水泥在加水搅拌过程中，乳胶粉不断恢复为原乳液形态，乳胶粒子均匀地分散到水泥浆体中。水泥遇水后，水化反应开始，Ca(OH)2溶液达到饱和并析出晶体，同时生成钙矾石晶体及水化硅酸钙胶体，乳胶粒子便沉积到该凝胶体和未水化的水泥颗粒上。

　　随着水化反应的进行，水化产物不断增多，乳胶粒子逐渐聚集在水泥等无机材料空隙中，并在水泥凝胶体表面形成紧密堆积层。由于干燥水分的逐渐减少，在凝胶体和空隙中紧密堆积的再分散乳胶粒子便凝聚形成连续的膜，形成与水泥浆体互穿基质的混合体，并且使水泥浆体与其他粉体骨料相互胶接。由于乳胶粒子在水泥及其他粉体界面过渡区空隙中凝聚成膜，从而使腻子体系界面过渡区更为致密，因而使其耐水性能得以改善。

　　同时，可再分散乳胶粉再分散后产生的活性基团，如乳液合成时引入的功能性单体甲基丙烯酸含有羧基，可与水泥重钙水化产物中的Ca2+、Al3+等发生交联反应，形成特殊的桥键作用，改善水泥砂浆硬化体的物理组织结构，增强了腻子界面的致密性。再分散后的乳胶粒子在腻子体系的空隙中形成连续致密的膜。